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30/01/2015 | Argentina - Cuando los mercados también tienen miedo

La Nación (AR)-Staff

Las reacciones de la Presidenta barajando hipótesis detectivescas en Facebook agravan la percepción sobre la solvencia de quienes toman decisiones en el país.

 

El miedo se ha apoderado de la Argentina. Desde el crimen del periodista José Luis Cabezas, en enero de 1997, y el suicidio del empresario Alfredo Yabrán, en mayo de 1998, una muerte con condimentos "mafiosos" no conmocionaba de tal manera a la sociedad y a la política en la Argentina. Asesinato o suicidio, la muerte del fiscal Alberto Nisman ha puesto al Estado y a sus distintas dependencias bajo sospecha, por acción u omisión, pero también ha colocado al Gobierno en una posición de extrema debilidad.

Dicha debilidad tiene su origen en varios factores. Después de años de ejercicio del poder por parte de un gobierno que rinde culto al pensamiento conspirativo, la muerte de un fiscal que se aprestaba a declarar contra la Presidenta en la Cámara de Diputados de la Nación se ve sospechosa para una gran parte de la sociedad que se nutrió del "todo tiene que ver con todo" oficialista durante muchísimos años.

Las idas y venidas de la Presidenta, convertida en una comentarista que desgrana sus opiniones desde su página de Facebook y más tarde por cadena nacional, no han hecho más que agravar la percepción acerca de la solvencia del Gobierno y de la idoneidad de la señora Fernández de Kirchner por parte de quienes toman decisiones de inversión que atañen a la Argentina, aquí y en el exterior.

Los comentarios de la Presidenta en la Web son un espejo de las resoluciones que adopta este gobierno, donde todo puede suceder, y queda claro que no hay ningún tipo de filtro institucional a la hora de comunicarlas.

Un Estado bajo sospecha y la confirmación de que en el proceso de decisión de las políticas oficiales puede ocurrir cualquier cosa paralizan las inversiones y el funcionamiento de los mercados de capitales.

Luego de años de autarquía financiera y cepo, todavía existe en la Argentina un gran componente de empresas multinacionales dentro del conjunto de compañías más importantes del país. Para esas empresas, la tarea de explicar a sus casas matrices cuál es el contexto político de la Argentina de hoy se ha vuelto aún más difícil de lo que resultaba diez días atrás.

En la mente de quienes deben invertir hoy capital en la Argentina crece la idea de que los dilemas macroeconómicos que debe comenzar a resolver nuestro país a partir de 2015 son pequeños al lado de la tarea que significará reconstruir un entramado institucional pasablemente normal.

Si las empresas paralizan sus inversiones, se frena la actividad. Si los bancos perciben que en cualquier momento reciben un nuevo ataque del Gobierno con el fin de desviar la atención de la opinión pública hacia un nuevo culpable, la oferta de préstamos se detiene.

Sin demanda de fondos por la inversión que se frena y sin oferta de préstamos por parte de los bancos, la recesión se profundizará. Ya en 2014, el stock de préstamos de los bancos había crecido a un ritmo de apenas la mitad de la tasa de inflación, cayendo entonces fuertemente en términos reales. Una economía sumergida en la parálisis que causa el temor profundizará esa tendencia.

El récord de colocaciones de Letras por parte del Banco Central de las últimas dos semanas es una muestra de todo lo mencionado. La demanda de préstamos por parte de las empresas se ha esfumado y, con la liquidez excedente, los bancos alimentan las arcas del Banco Central, que, a su vez, utiliza esos fondos para financiar el inagotable déficit del Tesoro. Se trata de un mecanismo que difícilmente logre revivir a la economía de su estancamiento, que va camino de cumplir los mismos cuatro años que tendrá el cepo cambiario cuando la Presidenta entregue el poder, en diciembre de este año.

No sólo las empresas tienen miedo. Un gobierno que desampara a un fiscal también genera temor en todos los estamentos de la sociedad. Las compras de propiedades y de bienes durables sentirán el golpe. También en este caso entonces se combinarán capitales más reacios a financiar las compras a mediano plazo con consumidores atemorizados que adquirirán menos. Más miedo, menos crédito y menos consumo serán algunas de las consecuencias de la debacle de la credibilidad del Estado argentino.

La Nación (AR) (Argentina)

 


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