En el primer bimestre del año, aquí el costo de vida subió el 8% y se prevé que, con mucha suerte, en el transcurso del año corriente, "sólo" alcanzará el 30%, mientras que a pesar de los esfuerzos denodados de las autoridades económicas europeas, norteamericanas y japonesas en su parte del mundo la tasa de inflación se mantiene por debajo del 2% anual que creen sería conveniente. Por raro que parezca, a muchos gobiernos les encantaría que surgieran algunos brotes de inflación con tal de que no resultaran ser tan grandes como los que son rutinarios en la Argentina. 

Por temor a la deflación, un mal que suele tener consecuencias muy graves, el jefe del Banco Central Europeo, Mario Draghi, acaba de reducir a cero el tipo de interés de la institución que encabeza, inundando así los países de la Eurozona de dinero virtualmente gratuito, aunque todavía no ha ido tan lejos en tal sentido como su homólogo japonés, Haruhiko Kuroda, quien hace poco optó por una tasa negativa, del -01%. Para algunos, lo que califican de "la bazuca Kuroda" es una variante nipona de la política que fue socarronamente recomendada por el teórico del monetarismo, Milton Friedman, que consistiría en arrojar desde helicópteros sobre los centros comerciales paquetes rellenos de dólares frescos para estimular el consumo. En cierto modo, el gobierno de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner ensayó algo similar pero, puesto que desde finales de los años noventa el país no se ve amenazado por una hipotética crisis deflacionaria, a diferencia de los gobiernos de Europa y Japón el nuestro consiguió dar a la inflación un impulso adicional que su sucesor macrista está procurando frenar. Mientras tanto, la Reserva Federal estadounidense vacila en aumentar sus propias tasas de referencia por encima del 0,25% y el 0,5% actuales, por entender que cualquier suba podría tener repercusiones nada deseables en el resto del mundo.

Parecería pues que, en el mundo desarrollado por lo menos, la era del dinero barato no está por terminar, lo que para la Argentina es una buena noticia ya que, siempre y cuando el gobierno del presidente Mauricio Macri logre restaurar cierto orden en las finanzas nacionales luego de dejar atrás el default, los costos de endeudarse no serán tan leoninos como en el pasado. Con todo, el que a la Eurozona, Estados Unidos y Japón les esté resultando tan difícil salir del estancamiento que hasta una tasa de interés del 1% anual podría serles insoportable es de por sí preocupante. También lo es que la locomotora china esté desacelerándose. Si los países más ricos o, como en el caso de China, más solventes, pierden su dinamismo, los exportadores de materias primas y productos agrícolas recibirán mucho menos por los únicos bienes que están en condiciones de vender.

La baja de las tasas de interés en Europa y Japón ha contribuido al pesimismo creciente de los convencidos de que la economía mundial está acercándose a una nueva crisis que, si bien sería diferente a la que estalló en el 2008, podría ser igualmente destructiva. Parecería que tanto Europa como China están por experimentar años de turbulencia. Además de enfrentar los problemas que está ocasionando la irrupción de millones de refugiados y migrantes económicos, los europeos no tendrán más alternativa que la de cambiar drásticamente las instituciones del Estado benefactor que construyeron en circunstancias radicalmente distintas de las actuales. En países como Francia, Italia, España, Grecia e incluso Alemania, sistemas previsionales generosos se han vuelto inviables debido al envejecimiento de la población, pero por razones comprensibles los gobiernos son reacios a modificarlos. 

En China, que también se ve frente a una crisis demográfica comparable con la de Europa, el régimen comunista entiende que es necesario reemplazar cuanto antes el "modelo" basado en la exportación de bienes manufacturados por uno que dependa del consumo interno, una transición que no le está resultando del todo fácil. La conciencia de que en adelante el gigante tendrá que conformarse con tasas de crecimiento anuales que sean decididamente inferiores a las anotadas durante más de un cuarto de siglo a partir de 1979 ha causado mucho nerviosismo en China y el resto del mundo.