El PIB chino apenas creció un 0,8% durante el segundo trimestre del año a pesar del fin de las nuevas restricciones.
Si hay algún país que haya sido la locomotora de la
economía mundial en el siglo XXI es China. Desde 2005, el gigante asiático ha
aportado nada menos que dos tercios del crecimiento mundial. Eso significa más
que todas las demás economías desarrolladas -incluyendo Estados Unidos, la UE,
Japón, Gran Bretaña, Corea y el resto de la Organización para la Cooperación y
el Desarrollo Económicos (OCDE) del mundo juntas-.
Pero China se está frenando y el desempleo entre sus
jóvenes se ha disparado. El Producto Interior Bruto (PIB) de la segunda
economía mundial creció un raquítico 0,8% en tasa trimestral en el segundo
trimestre, lo que significa un tremendo frenazo tras el -también decepcionante-
2,2% del primero. Eso significa que la esperada reactivación tras el final de
los drásticos confinamientos del Covid-19, que terminaron en noviembre pasado
tras una oleada de protestas en el país, no va a llegar.
La desaceleración, además, va a continuar, parece
destinada a continuar, dada la debilidad de las ventas minoristas, que se
suponía iban a dispararse con la reapertura de la economía, de la inversión
privada, y de las exportaciones.
Todo ello pone en peligro incluso el objetivo oficial de
crecimiento para este año de «alrededor del 5%», que era la cifra más baja en
más de cuatro décadas, excluidas crisis financieras mundiales, pandemias o
revoluciones fallidas como la de 1989. Y aumenta la presión para que el
Gobierno de Xi Jinping lance otro programa de estímulo económico, aunque no
está claro que éste vaya a tener el impacto positivo que tradicionalmente han
tenido estas iniciativas en la economía china. El gigante asiático está bordeando
la deflación -es decir, la caída sostenida de los precios-, una situación en la
que el gasto público pierde efectividad como dinamizador de la economía. En la
década de los noventa, Japón puso en marcha grandes programas de gasto público
para intentar salir de la deflación, con resultados más que cuestionables.
Ahora bien, que China se frente ¿va a tener consecuencias
para el resto del mundo? Por de pronto, el precio del petróleo cayó ayer, a
pesar de los recortes de producción anunciados por Arabia Saudí y Rusia, en una
señal de que el mercado no cree que la naciente reactivación en Alemania y el
final del temor a una recesión en Estados Unidos vayan a compensar la caída de
la demanda. Hay más potenciales víctimas. Por ejemplo, la empresa que más vale
del mundo, Apple, que obtiene el 18% de sus ingresos en China. Y nada menos que
un tercio de todos los coches que fabrica Alemania se venden en China. Si los
consumidores de ese país no compran un iPhone o un BMW , ningún otro mercado
puede tapar ese agujero. Y, con una tasa de desempleo del 21% entre los
jóvenes, no parece que ese segmento de población esté en condiciones de
gastarse una fortuna por un teléfono móvil o en un automóvil.
En Estados Unidos, la posición más extendida es que el
frenazo chino va a tener impacto, sobre todo en las economías dinámicas de
Extremo Oriente. Así lo dijo ayer la secretaria del Tesoro de ese país, Janet
Yellen -conocida por su cercanía hacia Pekín- en una entrevista a la agencia de
noticias Bloomberg en la que resaltó que «muchas economías de Asia dependen de
China para su propio crecimiento», por lo que la ralentización del gigante
regional «va a tener consecuencias».
Yellen, sin embargo, descartó que vaya a producir una
recesión en Estados Unidos. De hecho, los últimos datos de inflación y de
confianza de los consumidores estadounidenses han hecho que las previsiones de
recesión en esa economía hayan desaparecido prácticamente. El foco de
preocupación, así, pasa de Berlín y Washington a Pekín.
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